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股票值权和账面价值增值权“形相似而神相远”

  加入日期:2018-06-05 23:30    点击量:2745

股票增值权的定义:股票增值权是公司授予激励对象的一种权利,激励对象可以不通过实际买卖股票,仅通过模拟股票认股权的方式获得股票增值权,并可以以授予日净资产值为虚拟的行权价格,在规定时段内根据其持有的股票增值权份额所对应的净资产的增加额度,获得由公司支付的行权收入。

当公司授予的股票增值权的股份价格低于授予日净资产值时,激励对象失去激励资格

按“行权价”授予经营管理层一个权力,经营管理层任规定时间内(行权期)可以行使此权力,行使权力时上述指标的对应值为'兑付价",当兑付价高于行权价时,则经营管理层选择行权,并获得由公司现金支付的行权价和兑付价之差价;反之,如行权价低于兑付价,则经营管理层不选择行权,不获得现金收入,公司也没有现金流出。

股票增值权的优点:激励对象无需支付现金购买;无需监证会审批。

股票增值权的缺点:资本市场的弱有效性使股价和经营者业绩关联不大;公司的现金压力较大。

股票增值权适用的企业类型:现金流量比较充裕且股价比较稳定的上市公司或非上市公司。

账面价值增值权和股票增值权的区别:在我国,直接应用股票增值权的企业并不多,反而是它的衍生工具——账面价值增值权应用非常广泛。

与股票增值权相比,账面价值增值权以每股净资产值增值部分奖励经理人,而股票增值权是拿股票增值部分奖励经理人。

账面价值增值权一般有两种形式。

购买型,指激励对象在期初按每股净资产实际购买一定数量的公司股份,在期末再按每股净资产期末值回售给公司;

虚拟型,指激励对象在期初不需支出资金,公司授予激励对象一定数量名义股份,在期末公司根据每股净资产的增量和名义股份的数量来计算激励对象的收益,并据此向激励对象支付现金。

账面价值增值权的优点:激励效果不受股票价格异常波动影响;激励对象无需支付现金购买;无需监证会的审批。

账面价值增值权的缺点:每股净资产的增加幅度有限,不能充分利用资本市场的放大作用,难以产生较大的激励作用

账面价值增值权适用的企业类型:现金流量比较充裕且股价比较稳定的上市公司或非上市公司。

账面价值增值权和股票增值权的区别:现金流量比较充裕且股价比较稳定的上市公司或非上市公司。